PER (Price Earning Ratio)

En bref

Le PER d’une action, appelé aussi taux de capitalisation des bénéfices, est le rapport entre le cours d’une action et le bénéfice net par action de l’entreprise. Il dépend de trois éléments: les anticipations de croissance future des bénéfices, le risque associé à ces prévisions, et le niveau des taux d’intérêts. Plus la croissance escomptée est importante et plus grande est la certitude de cette croissance (risque faible) plus le PER est élevé. Attention un PER faible n’indique pas uniquement qu’une valeur est sous-évaluée et maltraitée par le marché (et donc qu’il faudrait acheter), et inversement s’il est élevé.

Exemple

PER moyen du marché européen automobile: 9,8 et pour Renault: 9,39 en 2012

PER moyen du marché européen de la défense : 28,8 et pour EADS : 37,9 en 2012

Ensuite

Si les actions de deux sociétés différentes ont des PER qui diffères cela s’explique par des différence d’espérance de rentabilité (risque non similaire) ou par des opportunités d’investissement rentable qui ne sont pas les mêmes.