Produit dérivé

En bref

Un produit dérivé est un instrument financier dont le prix dépend (ou « dérive ») de la valeur d’un autre actif que l’on appelle un sous-jacent. Ses sous-jacents sont souvent des actions, obligations, devises ou matières premières. D’autres sous-jacents sont également les indices climatiques (CME), les taux d’inflation ou autres indices économiques. Un produit dérivé permet de se couvrir contre un risque suite à une transaction ou une position sur le marché, également d’effectuer des arbitrages entre les prix des différents produits financiers.

Exemple

• Le volume actuel d’échanges de produits dérivés est estimé à 600 000 milliards de dollars, celui-ci étant le plus important volume d’échange de produits financiers.

• En 2008, la taille globale du marché était de 684 000 milliards de dollars environ. L’année même, l’encours nominal des Credit default swaps (CDS) a été multiplié par plus de cinq, passant de 10 000 milliards de dollars environ à 57 000 milliards.

Ensuite

Explication :

L’histoire de Thalès de Milet dans la partie 1 de La Politique d’Aristote est la première évocation de l’existence du produit dérivé.

Les premiers instruments de produits dérivés furent échangés sur le marché de gré à gré.

Ses produits sont apparus dans les années 70 avec la création du Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Les CDS (credit default swap), principaux instrument financiers responsables de la crise de 2008, sont des produits dérivés.

La fluctuation à la hausse ou à la baisse du sous-jacent du produit dérivé permet à l’investisseur de couvrir les risques de son investissement sur une période donnée.

Il arrive que le sous-jacent soit lui-même un produit dérivé. Dans ce cas, on appelle ces produits des « produits dérivés négociés à la puissance deux » : option sur option, option sur swap, option sur contrat à termes…