Delta

En bref

En règle générale, le delta est la mesure d’une sensibilité. Le delta mesure la sensibilité de la prime de l’option, autrement dit son prix, à la variation de son sous-jacent, et varie de 0 à 100%.

Lorsque le prix d’exercice de l’option est éloigné de la cotation du marché (out of the money), la prime de l’option ne subit qu’une faible sensibilité à la variation du sous-jacent. Le delta se situe à 0%.

Lorsque le prix d’exercice de l’option est autour du prix du sous-jacent (at the money), la prime de l’option est plus sensible aux variations du cours du sous-jacent. Le delta se situe aux alentours de 50%.

Enfin, lorsque le prix d’exercice de l’option est supérieur au cours du sous-jacant (in the money), la prime devient très sensible aux variations du cours du sous-jacent. Le delta se situe entre 50 et 100%.

Exemple

Par exemple: option d’achat avec un strike = 50 (prix d’exercice), un spot (prix du marché du sous-jacent) = 52, ici le delta sera supérieur à 50 %, in the money car si vous exercez l’option d’achat celle-ci vous donne le droit d’acheter à 50 un sous-jacent coté à 52, vous gagnez immédiatement 2 (plus en détail le gain net sera la différence entre le strike et le spot en déduisant la prime de l’option).

En résumé :

Ensuite

Le delta fait partie des “ 5 grecs” (vega, gamma, teta, delta, alpha), instruments de mesure pour les produits financiers notamment les produits dérivés.

Il est conseillé d’exercer son option lorsque celle-ci se trouve “in the money” donc quand le delta dépasse 50%.

En delta “out of the money”, il est conseillé d’attendre des conditions de marchés plus favorables ou d’abandonner son option et de supporter le coût sur son prix (le coût = la prime de l’option).

L’effet temps établit que plus le prix d’exercice de l’option est proche de son sous-jacent (at the money) plus l’option est sensible face au “temps qui passe”.