Taux de distribution

En bref

Le taux de distribution (pay out ratio) représente le pourcentage du bénéfice de l’exercice qui est distribué aux actionnaires.

Sa formule est :

d = Dividende/Bénéfice net

Exemple

En 2013, le taux de distribution pour l’ensemble des entreprises du CAC 40 s’élève à 46%.

La moyenne historique pour le CAC 40 est de 45%.

Ensuite

S’il est d’usage dans l’analyse financière de comparer les ratios d’entreprises du même secteur d’activité, il est également primordial de distinguer deux types d’entreprises pour le taux de distribution :

• les valeurs de rendements (entreprises qui arrivent à maturité comme par exemple VINCI) versent généralement de forts dividendes. Une distribution supérieure à 100% signifie que l’entreprise distribue plus que son résultat.
• les valeurs de croissance (Danone) versent des dividendes plus faibles car elles utilisent le bénéfice pour l’autofinancement.