Difficulté :

Taux de distribution (Pay Out Ratio)

 

Stanislas Hachette

En bref

Le taux de distribution (pay out ratio) représente le pourcentage du bénéfice de l’exercice qui est distribué aux actionnaires.

Sa formule est :

d = Dividende/Bénéfice net

En 2013, le taux de distribution pour l’ensemble des entreprises du CAC 40 s’élève à 46%.

La moyenne historique pour le CAC 40 est de 45%.

Ensuite

S’il est d’usage dans l’analyse financière de comparer les ratios d’entreprises du même secteur d’activité, il est également primordial de distinguer deux types d’entreprises pour le taux de distribution :

  • les valeurs de rendements (entreprises qui arrivent à maturité comme par exemple VINCI) versent généralement de forts dividendes. Une distribution supérieure à 100% signifie que l’entreprise distribue plus que son résultat.
  • les valeurs de croissance (Danone) versent des dividendes plus faibles car elles utilisent le bénéfice pour l’autofinancement.

AUTRES DEFINITIONS